新股推介
2007年春节后,中国股市简直火山爆发。股民人数飞速增长,大盘走势一路昂首向上,市场情绪热络,专业报道的报章和杂志销量大增,电视台的股评节目为了响应众股民的迫切需求,不断延长播放时间。这是近十年来中国经济高速发展所积累的巨大能量,要具体展现出来的征兆。
这年大年初五,尽管时间已是晚上10点出头,海州市中心的海纳饭店顶楼——“摘星楼”里依然热闹非凡。方锐已经在摘星楼坐了会儿,他在等吕国华,因为这次又有大生意了。
摘星楼里灯光幽暗,除了台桌上点燃的小蜡烛外,仅有大堂角落的吧台亮着五颜六色的灯光。落地窗外是中心城区的夜景,身处其中就仿佛处身浩瀚无涯的宇宙,伸手即可摘到星星似的。这是这钢琴酒吧取名的由来,也是两个人来此会面的原因:讨个吉利,他们打算摘下海州医药这颗大星。
幽幽然间,方锐想到六年前的一段往事,那时他还只是海州证券投资银行部的一名普通职员。
由于国内没有西方严格意义上的投资银行,投资银行的业务和功能主要集中在证券公司中的投资银行部。投资银行的核心业务是股本融资,即帮公司筹钱、倒钱。上市,重组,收购,都是围绕这个核心进行。如果说投资银行专做倒卖公司的“勾当”,一点也不过分。
当时方锐的岳父陈定南正在负责拟上市公司海州医药的路演工作,方锐跟着四处奔走。“路演”听上去有点像沿街表演、叫卖,其实这样理解也没有错。他们就是要将海州医药包装好后,通过一定的宣传和渠道将其销售出去,业内学名“承销”。
海州医药新股推介会就在这海州地区最顶级的六星级宾馆海纳大饭店举行。推介会正式开始前,依惯例先要播出一段十来分钟的录像简介,再由陈定南按照精心制作的幻灯片对公司进行详尽介绍。介绍内容分成公司主要优势、产品、销售网络等等,然后是整个行业的发展前景、竞争分析,最后是公司的财务情况,包括公司最近三年的销售收入、净利润、现金流量等等。这种推介工作对陈定南来说,早已驾轻就熟。但他心里清楚,里面包装做戏的成分大于真正推销的成分。股票推销一般分成三种形式:管理层和基金经理单独会谈;和不超过十家基金经理小组会谈;最后才是这种大型推介活动。基金经理们普遍喜欢前两种方式,因为有足够的时间进行深入对话,而大型推介会只能观看公司管理层和主理券商按程序一步步说明,无法深入了解公司详尽状况。这种情形如同一大群记者参加官方例行的记者会与单独采访相比,效果自然大相径庭。
陈定南的幻灯片演讲大概花了30分钟,下一项是方锐代表券商宣布本次招股的一些具体数据和时间安排。台下座无虚席,方锐暗想:海州医药几乎没有什么特引人注目的投资亮点,为何今天还有这么多的知名机构和基金经理前来捧场呢?如果路演是一场戏,陈定南真可谓演技超群!方锐还来不及想好,陈定南已经在主持台上点名让他发言。
方锐的发言主要解释本次发行股票的相关数据:发行额10亿股,每股10元,发行市盈率18倍等。本次股票发行是100%的私人配售,即在公开向公众发售前小范围内出售股票,买家一般是机构投资者。有意机构可按规定将自己准备认购的数量予以登记。方锐介绍完毕,推介活动进入最后一个重要环节:回答听众提问。大型推介会的这个环节一般只有十来分钟,而单对单或小组会议上,这个环节可以长达两个小时。不过大型推介会面对的受众更广,所以在这段时间里更要保证回答准确可靠,稍不留神就会在上百名基金经理面前产生广泛负面影响。
历史包袱
众投资者踊跃举手,方锐负责挑选,让他们拿着麦克风提问。陈定南和公司高层都对这个环节有点恐惧,因为他们都知道公司是经不起追问的。奇怪的是基金经理们的发问避重就轻,问题主要集中在一些不痛不痒的方面,反而给了公司进一步宣传自己长处的机会。最后大家干脆停止对公司的发问,把兴趣都集中到陈定南身上。
有基金经理问:“你是怎么看待这只股票18倍市盈率定价的?”
“十分吸引!第一,它比最近国内新股发行平均28倍的市盈率便宜不少;第二,中国已经进入千载难逢的战略机遇期,现在海外所有和中国有关的股票都升得很厉害;第三,从去年年中起,任何新股都被一抢而空,所以我们预计海州医药不会例外。”
又有人问:“有传言说,目前已有不少认购股票的意向性订单,请问具体情况如何?”
“是的,我们预计海州医药股票应会超额认购十倍以上。”
再有人问:“如果我们认购,你建议的投资策略怎样?”
陈定南收起脸上轻松的表情,严肃地说:“国内股市的狂热究竟能持续多久,我暂时拿不准,因此我建议的投资策略是投机性购买,持有时间最好不要太久。”
“嗡……”台下一片喧哗。
大家显然对陈定南如此坦白感到意外。一般券商推介自己的股票总是强调公司的素质,然后让购买者做长期投资的准备,但陈定南现在分明是告诉大家做一次投机性的短炒。这时更多的手举起来了,陈定南却指了指自己的手表,告诉大家答问时间已到,要去吃饭,否则会错过下午股市的开市时间。
……
上市后的大半年里,由于受到机构资金大力追捧,海州医药持续火爆,市场的关注度极高。后来大盘转入熊市,海州医药也开始重复中国股市的铁律:一年绩优,二年绩平,三年绩差,四年亏损。
海州医药属于传统行业,多数传统行业已经进入全面竞争阶段,同行业的企业获得的只是行业内平均回报,海州医药也不例外。为了配合投资机构二级市场运作,海州医药账面业绩经过多次财务调节,利润大多被挪到前几年,造成公司近两年财务上出现亏损。注意,是财务上出现亏损。其实海州医药实际经营业绩并没发生亏损,只是在会计报表上经过特殊处理之后,出现财务意义上的亏损。
可是市场是不会谅解这些的,海州医药立马背上“绩优股陷阱”的恶名,投资者纷纷谴责这是“铁打的营盘流水的兵”。业内人士分析海州医药为何成为“短命”的绩优股:企业缺乏持续发展的竞争力,难以在全面竞争的市场新格局下保持领先优势;企业没有核心技术优势,在应对国内外竞争中缺乏自我更新的能力;上市公司治理结构不尽完善,造成企业投资决策跟不上市场的变化;可能公司还出于诸如“圈钱”的目的,迎合“庄家”口味,编造虚假信息,置投资者的利益于不顾……
即使现今大盘走牛,由于历史包袱沉重,而且连续两年“亏损”,海州医药被列上年度熊股榜,还被套上ST的帽子。
买壳上市
这次金顶实业侥幸脱困,而且借势盈利不少,吕国华对资本市场越来越有好感。没有做不到的,只有想不到的,此人就是敢想。刚从南海酒业脱身,吕国华又有了新的梦想,想让金顶实业上市。
国人做事历来讲究统筹规划,不论怎么改革,许多领域总还带有不少计划成分。计划衍生指标,股市诞生以后,上市指标就火起来。这种指标每年就这么多,竞争不是激烈,而是惨烈。吕国华本事的确大,不过还没大到可以鸡蛋碰石头的程度,所以压根没指望能拿到上市指标。况且,金顶实业经营范围过于庞杂,主业定位也不清晰,涵盖地产、食品、制药和贸易等。吕国华决定收购本市的上市公司海州医药,明确以制药为主业,只是不知如何下手。
方锐明确上市的必要性:“过去控股南海酒业,我们俩是名义上的老板。可是,我们必须尊重公司管理层的决策,公司流动资金一毛钱我们都不能挪用,否则就算违法。你想想看,当这样的老板有意思吗?”
吕国华对方锐这话深以为然:“要是能够直接掌控一家上市公司,我们不论在实业还是在金融领域投资,都能调度自如,避免不少麻烦,至少不用再费力气和许添财和赖清德那样的人勾兑。”
上市的前景很美妙,不过难度极大,直着来肯定行不通,只能通过买壳实现上市。买壳上市是资本市场版的借尸还魂术,方锐和吕国华打算先对海州医药实现控股,然后通过增发股份筹集资金反向收购金顶实业的资产和业务,从而间接实现上市目的。就像你想到论坛发帖子,但是又没资格申请账号怎么办呢?你可能会找朋友或熟人要个账号,也就俗称的小马甲,然后你就可以间接获得浏览帖子、发表文章的一切权利了。同理,方锐和吕国华没有办法拿到上市指标,买壳上市就是个很好的办法。
方锐直言:“之所以会选择海州医药,是因为这家公司所处的行业属于传统行业,主营业务增长缓慢,盈利水平微薄;此外,公司股权结构较为单一,对其进行收购控股相对容易一些。不过,也有难度。海州医药流通盘的比例很高,而且股权比较分散,海州证券、恒富地产还有飞跃电器这些大股东都不是省油的灯,协调难度很大,还得个个突破才行。”
吕国华也赞同:“夺取筹码,获取话语权是重中之重,也是这次行动最主要的难点。”
“这一仗主要有两个战场,二级市场运作我来负责,上市公司那边就看你了。我们联手操盘,分进合击,定能大获全胜。”
“只是不知道从哪里突破。”
“关系是第一生产力。”
“你的意思?”
方锐对此已有考虑:“我们这次从零起步,手上没有筹码,这不重要。重要的是,我们的老师李复兴如今是海州医药的副总,他的秘书吴冰可是你当年的梦中情人。”
“对!对!就从吴冰开始。”
嫁出质量
初六晚上,方锐和吕国华邀吴冰到吕国华家小聚,吴冰欣然赴约。
吴冰短发清爽,长身玉立,身着纯黑色连衣裙,全身上下自然和谐。数年不见,吴冰依然顾盼生姿,方锐不由暗自赞叹。
吴冰父母都在机关工作,已经临近退休,还没混上一官半职,自然把希望寄托到吴冰身上。老夫妻俩人情义理娴熟,为人务实。看到女儿现已出落成一个绰约多姿的美人,两人很快达成共识:既然是个女儿,那么首要任务肯定是嫁,而且还要嫁出质量。“嫁个有钱人”或者“逮个金龟婿”渐渐成为两个人的共同指导思想。
念大学时,吴冰是公认的校花,可是无人敢于追求。她曾经把自己的爱看得太过名贵,轻易不肯施与,平日里总是一副孤芳自赏、落落难合的神情,让诸多有意者碰壁伤神不少。
大四那年,海州中央广场举办了一次颇具规模的万人相亲大会,场面使人目不暇接,热闹非凡。吴冰本不想去,只是母亲看到女儿年纪不小,仍旧单身,硬催她去碰碰运气。临行之前,吴冰忍不住笑,爸妈要是亲临现场,看过那些歪瓜裂枣,该会作何感想?吴冰去了才知道,男生根本不用为长相发愁,只要看到哪个男生的资料板上贴满了蝴蝶,不用说,此人不是医生就是公务员,定有婚房。看来这年头,爱情是要论斤讲价的。
毕业前夕,吴冰尝试着找工作,不过第一场招聘会几乎断了她这方面念头。吴冰条件应该不错,她自己也坚持这么认为。海州大学虽比不上北大清华,但也足够她在写简历时不用遮遮掩掩。外加形象知性动人,天生一副白领气质,她曾相当自信。月薪XXXX以下根本不予考虑!单位给配车她还得问问索纳塔还是帕萨特!年终奖至少够XX才能和她谈,否则,没戏!
那天吴冰好不容易挤进会场,以为终于可以大展拳脚,可是想挤身接近展台都困难。满地传单简历,满处吆喝叫嚷,放眼望去,各色人等纷纷使出绝招前进。一男生鄙视身边某师院学生,递简历时大声嚷嚷:“我师大的!”师院败退。另一男生马上挺身而出:“我北大的!”师大败退。又一男生推开他说:“我北大的,是研究生。”众本科生纷纷败退……
所谓人才市场,其实就是一个大型排热系统,把人们的热情排干、泄尽,只剩下心灰和意冷。
两次经历给吴冰带来不小的震撼,她总算理解父母的良苦用心:做的好不如嫁的好,当个阔太太比什么都好。不过吴冰理解更彻底些:男人天生是干事的,女人天生是用来征服男人的,这个界限要搞清楚。矜持,纯情,只是手段而非目的,关键在于演技。女人的精髓在于把男人的意识诱导到设定好的格局中去,使其始终不由自主。于是吴冰不再淑女,而是姿态千变万化,随机应变应付各类有价值的男人。
婚姻不死
“吴冰,几年不见,真是越来越年轻漂亮了!”方锐刻意奉承。
吴冰只是笑笑,没有说话,放下随身的小提包,在沙发上坐好。
“国华,不是一直暗恋吴美人吗?哈哈!不要不好意思承认,这绝对是事实,地球人都知道的事。”
吕国华把一杯绿茶端给吴冰:“吴冰是我们经贸学院的院花,当年兄弟默默无闻,想追还真没那勇气。”
方锐揶揄:“太晚了吧。再追,吴美人的‘老公’要找你决斗了。”
“拿我开心是不是?都快成老太太了。国华,当年你也没给我写过一封求爱信,更别提当面求爱,连个字条也没有。今天你们两个说的全是假话,早干什么去了?国华,我看你就是个软蛋!”
吕国华赶忙站起来赌咒发誓:“我承认,当年我写过字条,只是没敢给你。你信不信?”
吴冰佯装不满:“我从国外回来,还没来得及歇歇脚,就跑你们这来。现在,倒成你们的笑料了。你们两个还有没有良心?”
方锐跟着切换话题:“到国外考察吗?”
“考察个屁!出去玩玩罢了。”
也许茶杯里冒出的蒸汽破坏脸部的原生态,吴冰掏出随身的化妆盒,打开盒盖,照着一面小梳妆镜,仔细修饰那张精巧的脸。动作娴熟,训练有素。女人的脸可真是一件艺术品!
“这我知道,这次你们李总带的队吧?”
“国华,你消息还挺灵通的。”
“真羡慕你们啊!两个都是强人。”
吴冰摇头叹息:“强人,强人真有那么好吗?你看看我,都有白头发了。如今我也老了,对待任何事情,都得小心翼翼,如履薄冰。生活如此,感情也是如此。”
方锐表示关切:“对了,你和李老师都那么久了,怎么还不领证?”
吴冰的脸白里透红:“在我看来,结婚证不过是一道符咒,一道没被当事人破解的符咒。一对对不同出身的男女,只因一时冲动,极有限的了解,加上这道符咒,就可以保证爱情天长地久吗?那是幻想!”
“为什么对婚姻这么悲观?人不是为了幸福才结婚的吗?”
吴冰继续展开论述:“表面上是这样,可实际上婚姻是恐惧的产物,因为人类恐惧自身的力量导致秩序的崩溃。婚姻根本不是为了人的自由,而是为了减轻人的恐惧,所以婚姻强调的是责任。至于幸福,那就离婚姻更远了!有几个自由的灵魂能在婚姻里面找到幸福?所以大师都是单身,耶稣、老子、佛陀都是。多数婚姻就像鱼刺卡喉,但要挑出刺还非得一番血肉之苦,因为牵扯的神经太复杂。”
吕国华也附和:“婚姻双方凭借一纸文书保持一种形式上的关系,这张文书就像一个营业执照。外面的人只看到他们在营业,而实际经营情况怎么样,谁也弄不清楚,甚至连当事人自己都不清楚,性爱成为唯一指标或者主要指标。社会又没要求每对夫妻像上市公司那样定期公布婚姻的经营状况。”
方锐表示抗议:“这里就我一个人结过婚,你们这在讽刺我吗?”
吴冰嫣然笑语:“真是抱歉!没有考虑你的感受。不过这个世界没有什么能够永恒,婚姻终究都是要破裂的,人世间永远不会存在永恒的爱情。”
方锐继续争辩:“果真如此,离婚率岂不是百分之百?天下的婚姻岂不是都将死掉?”
吴冰简直成了婚恋问题专家:“婚姻不可能不死,假如人类可以活一万年,天下的婚姻肯定都会死掉。之所以仍然存在成功的婚姻,是因为人类的寿命有限。假设婚姻能持续一百年,但人的寿命很难超过一百岁,只因存在这个局限,才会有成功的婚姻。”
“精辟,真是精辟!”
深巷奇人
海州医药的副总李复兴,四十出头,未婚,十多年前受聘为海州大学公共选修课《上市公司概论》任课讲师,方锐、吴冰和吕国华都选修过这门课程。
那时侯李复兴跑去教书,只是为了给他的履历添点彩,没有想到竟有意外收获,把一个女学生“拐”到自己身边。在李复兴那里,吴冰不用任劳,但要任怨、任谤。后来吴冰熬成李复兴的秘书,再后来确如多数人所想,两人熬出“关系”。
近来李复兴知道自己还有两个男学生,如今已是金融界的实力人物。都在一个圈子里混,于公于私都应该会个面,联络联络感情。李复兴特意选了一个星期天,亲自打电话约他俩来家做客。
李复兴家在老城区的一个巷子里,起初方锐和吕国华以为能很容易找到,没有想到,一进巷子就迷了路。小巷小家碧玉似的露出特有的神秘和羞涩。他们两人一时没法适应,走街串巷,路过一个一个半敞的门。门里传来阵阵声响,人影若隐若现,欲拒还迎,引诱他俩继续向前。抬头仰视,天空被这小巷分割成长条形,电线七七八八,各种新旧衣服随风飘起。
终于看到一个大敞的门,方锐和吕国华以为这是李复兴家,大大咧咧进去。谁知其中另有乾坤,并不像是之前想的弹丸之地。进入此门,一切豁然开朗,之前的神秘和羞涩不复存在,阳光洒在墙上,红色的墙越发鲜艳起来。两人继续向前走去,看到一个正打扫屋子的女人。两人忽因闯入别人的私人空间而感到惶恐。女人看到他们两个,哼了一句方言。方锐和吕国华并没听懂,以为在赶自己,欲走时又听她说了一遍,原来她问他们是不是从来没有见过这样的建筑。
真是奇人!一位上市公司高管怎会住这样的地方?
巷子越走越深,人也越走越少,总算到了尽头。这才见不远处,吴冰正朝他们两人招手。
“真让人好找哇!”
李复兴坐在院子里,已经备好茶座,正静静等他们。
“李老师好!”话刚出口,方锐隐约感觉有点别扭。跟“美女”和“小姐”不同,“老师”是个绝对意义上的尊称,套在谁的头上都会光彩。于是乎一些不相干的人胡乱对号入座,许多不良股评人士经常被人捧成“老师”,这个头衔瞬间成了狼身上的羊皮,一个极恶毒的假象。利益纠葛之下,这时把李复兴称作“老师”,似乎有一种别样的讽刺意味。
李复兴笑起来:“你们都忙得很,过年也不晓得来给我拜个年?”说这话时,李复兴眼角的皱纹宛如战场上的掩体,块垒不平。
方锐和吕国华相视一笑,都不作声,静候接下来的训示。
李复兴似乎在暗示什么:“都是一个圈子的人,我看,以后交往机会不少。”
四人坐好,一边喝茶,一边聊些闲话。
见茶喝得差不多了,李复兴忽然摆出一副诡秘的面孔:“我来给你们看几样宝贝。”李复兴从屋里端出一个方盒,掀开盒盖,露出一个册子。李复兴小心翼翼把册子翻开,里面一张票子十分醒目:“认得这东西吗?”
“飞乐音响?原始股票?”在场的人异常震惊。
1986年11月04日,邓小平同志在人民大会堂接见纽约证交所董事长约翰?凡尔林先生,并赠送给他一张面值50元的飞乐音响股票。据说,这张股票目前正收藏在纽约城博物馆。如今价值几何?简直难以想象。
现如今股票发行早已实现无纸化,这原始的票证,不仅仅是一种金融符号,还是中国资本市场改革最形象的物证。
自从国家承认民间收藏的合法性,收藏渐渐成为一种时尚,五花八门,千奇百怪。很多人为得到独家收藏,几乎穷尽思维。李复兴竟然收藏有同样一张最原始的面值为50元的飞乐音响股票,匠心别具,令人啧啧称奇。
“二十年前,一位朋友向我借了一千块钱,后因无力偿还,就给了我这张股票,如今已成稀世珍品。纸质股票早已退出流通,我忽然获得了灵感,开始踏破铁鞋四处收集原始股票。我这里已收集到发展、万科、金田、原野的原始股票,战果喜人!”
方锐凝神定目:“听说,收藏是一个苦差使,这期间李老师应该挺辛苦吧?”
“苦!苦死了!”稍加思忖,李复兴叹口气:“我曾跑到一个真空电子企业职工家里‘收货’,我开价也不低,那人却是死活不卖。我那晚在他家门口站个通宵,凌晨邻居起床,竟然把我当贼一顿痛打。我被打得浑身是血,才让那个职工松口。这才买下那张真空电子股票。”
“真不容易!”
李复兴的脸沉下来:“不知怎的,现在我的心里只剩下这些宝贝了,经常为它睡不着觉……”