島村雖然研究一些歐洲舞蹈，但基本上是個坐食祖產、無所事事的紈-子弟。他從東京來到多雪的上越温泉旅館，結識在那裏出賣聲色的駒子，駒子年輕貌美，不單能彈一手好三絃，還努力記日記，他們之間雖説是買賣關係，但駒子對島村表現了比較真摯的感情；島村則認為二人無非是露水姻緣，人生的一切均屬徒勞。駒子對島村表示理解，囑他“一年來一次就成，帶夫人來也歡迎，這樣可以持久”。島村一共來雪國3次，同駒子廝混，駒子對他則伺候飲食，陪同遊玩，二人之間狎暱猥褻無所不至。儘管這一切都按藝妓制度計時收費，但島村追求駒子的美貌，駒子賞識島村的大度和學識。兩人之間也流露了互相愛慕之情，最後揮手而別。
島村第二次前來雪國時，在火車上看到一位年輕貌美的姑娘，在精心照料一位患病的男青年。姑娘名叫葉子，青年名叫行男。當時，己是黃昏時分，車窗外夜幕降臨在皚皚雪原之上。在這個富有詩情的襯景上，葉子的明眸不時在閃映，望去十分美麗動人。島村凝視，不禁神馳。後來島村得知葉子原來是駒子三絃師傅家的人，行男則是三絃師傅之子。島村風聞三絃師傅活着的時候，曾有意叫駒子和行男訂婚，駒子也是為給行男治病才當了藝妓的。但駒子對此表示否認，實際上對行男也毫無感情，甚至島村二次離開雪國，駒子送到車站時，葉子跑來報告行男嚥氣，哀求駒子前去看看，駒子也未予理睬。島村雖然欣賞葉子年輕貌美，但在第二次來雪國後的幾次接觸中，並未對她有愛的表示：直到在他離開雪國之前，劇場失火，發現葉子從二樓上掉下來死去，也只是略表同情而已。
總括起來。《雪國》並無較多的情節，着重表現的是在雪國那獨有的地方風光中，島村和駒子相互間的感情交流和性愛生活。